博迁新材7500万投资沪创医疗：关联交易背后，800%估值增值率引关注

综合金融 2025年01月14日 05:39 57 author

1月9日晚，博迁新材（605376.SH）发布公告，回复上交所关于其拟收购沪创医疗科技（上海）有限公司（以下简称“沪创医疗”）9.1463%股份事宜的监管工作函。此次交易引发市场关注，主要原因在于交易标的沪创医疗目前处于持续亏损状态，且交易构成关联交易，估值增值率高达800%。

交易细节与争议点:

博迁新材主营电子专用金属粉末材料，而沪创医疗主营医用镁合金植入医疗器械，两者行业差异较大。沪创医疗核心产品“可降解涂层镁金属颅骨固定系统”和“可降解涂层镁金属接骨螺钉”尚处于临床试验阶段，预计2026年取得注册批件，2027年实现销售。虽然博迁新材根据市场调研数据预测相关产品市场空间巨大，但沪创医疗目前仍处于亏损状态，2023年和2024年前三季度分别亏损2805.63万元和1650.68万元。

博迁新材拟以7500万元现金收购沪创医疗9.1463%的股份，交易对手方与公司无关联关系，但交易构成关联交易，因为公司实际控制人王利平持有沪创医疗3.8721%股权，且公司持股5%以上股东新辉投资控股有限公司的董事及控股股东沈钦硕为沪创医疗法定代表人及第一大股东实际控制人。交易完成后，博迁新材与王利平合计持股比例将达13.0185%。

此次交易最受争议的是估值问题。截至2024年9月30日，沪创医疗全部权益最终估值为8.20亿元，而其账面净资产仅为9163.97万元，估值增值率高达约800%。博迁新材解释称，此估值基于沪创医疗的历史增资情况、市场认可度以及最近一次融资的投后估值，并考虑了产品未上市、未规模化推广等不确定性因素。

关联交易与独立董事意见:

由于交易构成关联交易，博迁新材董事会会议中，包括实际控制人王利平在内的5名非独立董事回避表决。独立董事发表意见称，本次交易定价合理，符合市场定价原则。

区块链技术潜在应用:

虽然本次交易与区块链技术并无直接关联，但我们可以从几个角度探讨其潜在的应用场景：

供应链溯源: 未来，沪创医疗的产品一旦上市，区块链技术可以用于追踪产品从原材料到生产、流通、销售的整个过程，提高产品透明度和可信度，增强消费者信心，避免假冒伪劣产品。
数据安全与共享: 医疗数据具有高度敏感性，区块链技术可以构建安全的医疗数据共享平台，方便不同医疗机构之间共享患者信息，提高医疗服务效率。
数字资产管理: 博迁新材可以利用区块链技术对医疗器械的数字资产进行管理，提高资产管理效率和安全性。

总结:

博迁新材对沪创医疗的投资，体现了其对医疗器械行业的战略布局，也反映了其对镁合金材料未来应用的看好。然而，高估值和关联交易仍是此次交易需要关注的风险点。未来，沪创医疗产品的市场表现和监管政策的变化，将直接影响此次投资的最终成败。同时，区块链技术在医疗行业的应用，或许能为博迁新材及沪创医疗未来的发展带来新的机遇。

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