美国国债收益率飙升：强劲非农数据推迟降息预期，30年期国债收益率突破5%关口

综合金融 2025年01月13日 23:41 88 author

美国国债市场近期经历了剧烈震荡，强劲的非农就业数据引发了市场对美联储货币政策的重新评估，导致国债收益率大幅上升。

非农数据引发的市场波动

美国12月非农就业人数增长远超预期，创下九个月来最大增幅，这增强了市场对经济韧性的信心，也使得交易员预期美联储将推迟降息时间。数据公布后，10年期国债收益率飙升至2023年以来的最高水平，2-7年期国债收益率上升超过10个基点，30年期国债收益率更是突破5%关口，为一年多来首次。

CreditSights投资级和宏观经济策略主管Zachary Griffiths指出，非农数据导致国债收益率上升和收益率曲线趋平，市场正在重新评估短期利率预期。掉期交易员对美联储今年降息总额的预期从之前的38个基点左右下调至约30个基点，市场预计下次降息可能要等到9月甚至10月。

美联储货币政策与市场预期

自美联储9月开始降息以来，美国国债收益率已经攀升约100个基点。美联储12月声明中表示希望放慢降息速度，这与最新的非农数据相呼应，进一步巩固了市场对美联储未来政策走向的预期。贝莱德投资组合经理Jeffrey Rosenberg认为，强劲的就业数据降低了美联储降息的必要性，并削弱了美联储认为货币政策偏紧的观点。

长期债券承受巨大压力

30年期国债收益率突破5%这一里程碑事件，凸显了美国国债市场面临的压力。在持续通胀和债务负担上升的担忧下，美国国债市场与全球主要债券市场一样承受着巨大的卖压。长期债券受到的冲击最为严重，20年期国债收益率也突破了5%的关口。东方汇理、T． Rowe Price和荷兰国际集团等机构警告，下一个可能突破5%关口的可能是10年期国债。

通胀预期与未来展望

1月15日即将公布的12月消费者价格指数(CPI)数据将是市场关注的焦点。预计CPI将显示通胀率连续第三个月加速上升，达到2.9%。如果CPI数据如预期般强劲，可能会进一步推高国债收益率，并加剧市场对美联储未来货币政策的担忧。

区块链技术的潜在影响

虽然本文主要关注宏观经济因素对美国国债市场的影响，但值得关注的是，区块链技术在未来可能对债券市场产生深远的影响。例如，基于区块链的债券发行和交易平台可以提高效率、降低成本，并增加透明度。此外，稳定币等加密资产也可能对债券市场构成潜在的竞争。随着区块链技术的不断发展和应用，其对美国国债市场的影响值得进一步研究和探讨。