深度解析：美元、欧元、加元走势及影响因素
汇通财经APP讯——尽管特朗普驳斥了有关其关税政策可能更具选择性的报道，但美元仍略有抛压，日本当局进行大规模外汇干预的可能性也进一步增高。今日需关注美国强劲的经济数据以及欧洲持续高企的通胀。美元可能进一步小幅回调，但幅度有限。
加元则对特鲁多的离任做出了积极反应，并在今早获得更多支撑。
**美元：市场头寸主导地位 ** 周一，《华盛顿邮报》一篇关于美国关税政策可能比预期更具选择性的报道（随后被特朗普驳斥）导致外汇市场波动性上升。美元未能完全收复周一盘中的跌幅，这可能源于两个因素：首先，在连续三个月上涨后，市场对美元的偏好已达到极点；其次，市场认为该报道并非空穴来风，其内容听起来合情合理。投资者不太可能在1月20日特朗普就职前因关税政策可能缓和而积极抛售美元，但在这一期间，我们可能会看到外汇头寸进一步再平衡以及美元进一步盘整。
关于美元，另有两点值得关注。第一，美元兑日元正逼近日本当局可能进行大规模外汇干预的水平。今年7月初，美元兑日元汇率在158-160区间时，日本两天内抛售了350亿美元。各国央行目前正在并可能进一步增加美元供应。
第二，鉴于美国关税政策可能没那么激进（尽管可能性不大），加上美联储迈克尔·巴尔辞去金融监管负责人一职的消息，风险资产买盘略有增加。巴尔此前一直主张对华尔街实施更严格的资本管控，但他似乎不想让与新政府的潜在冲突分散美联储的工作精力。受此消息影响，美国KBW地区银行指数一度上涨2%。
展望今日，美国12月的职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）数据和供应管理协会（ISM）服务业指数将是重点。这两项数据实际上都可能支撑美元，但我们需要观察投资者是否会利用美元的反弹来削减美元多头头寸——如果这样，美元指数的任何反弹都可能在108.40-108.60区间受阻。
**欧元：欧洲央行会无视通胀上升吗？ ** 值得注意的是，欧元兑美元守住了因昨日《华盛顿邮报》报道而获得的涨幅。我们认为，在上周欧元兑美元超跌之后，这是一个合理的调整。短期公允价值模型（主要基于利差）显示，如果理由充分，欧元兑美元可能进一步回调至1.05。其中一个理由可能是今日公布的欧元区12月消费者物价指数（CPI）。德国昨日总体通胀率意外上升，这似乎主要受能源基数效应推动。市场普遍预期欧元区总体通胀率将从同比2.2%升至2.4%，核心通胀率将维持在2.7%。任何高于预期的结果——尤其是核心通胀数据——都可能进一步限制欧洲央行今年预期的宽松规模。目前市场预计降息幅度为107个基点。欧元区CPI数据将于今天欧洲中部时间11点公布。
做空欧元兑美元可能是2024年末外汇交易中最确定的交易之一。值得注意的是，当关税报道刚出来时，欧元兑美元未能回升至1.0335的起始点位。外汇期权市场显示，自9月以来，投资者可能最担心欧元兑美元向上修正。从一周风险逆转指标（欧元兑美元看涨期权相对于同等欧元兑美元看跌期权的价格）可以看出这一点，该指标目前处于0.15%的波动率水平，是自9月下旬以来的最高值。
看起来，欧元区CPI数据的任何意外情况或美国数据走软都可能将欧元兑美元拉回到1.0460，甚至1.05——但总体上欧元兑美元仍处于下行趋势。
**加元：卡尼将是市场友好型总理人选？ ** 特鲁多昨日辞职后，加拿大自由党内部将举行领导人竞选以选出新总理。加元对特鲁多的离任做出了积极反应，并且由于有报道称马克·卡尼是接任的热门人选，今早获得更多支撑。
卡尼可能是对市场最友好的候选人，但国内政治动荡本身不足以大幅压低美元兑加元汇率。加元的疲软仍与特朗普的关税政策密切相关，即使加拿大能避免直接关税，普遍征收10%的关税也会对加拿大这样美国最大的贸易伙伴造成巨大冲击。预计在自由党领导人竞选期间，加元会出现更多短期波动，但我们在此对美元兑加元上行风险的考量基本保持不变。
北京时间19:07，美元指数报107.9276/544，跌幅0.28%；欧元/美元报1.0426/27，涨幅0.36%；美元/加元报1.4303/04，跌幅0.19%。
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